Anlagestrategie
Die PKGR setzt eine risikooptimierte und langfristige Anlagestrategie um.
Die Anlagestrategie wird im Rahmen einer umfassenden Asset Liability Management Studie (ALM-Studie) periodisch auf die Situation der Pensionskasse und der angeschlossenen Vorsorgewerke abgestimmt. Wichtige Einflussfaktoren sind dabei die Finanzierungsanforderungen, die sich aus dem Vorsorgereglement und der Versichertenstruktur ergeben, die Risikofähigkeit und die Risikotoleranz.
Die aktuelle Anlagestrategie basiert auf der ALM-Studie 2021. Die Verwaltungskommission hat 2023 die Anlagestrategie überprüft und unverändert bestätigt.
Performance
Durch marktkonforme und risikogerechte Investitionen wird langfristig ein Vermögenszuwachs angestrebt, damit die Versicherten eine attraktive Verzinsung ihrer Sparguthaben erhalten.
Das Gesamtvermögen hat sich bis 31. Dezember 2023 wie folgt entwickelt:
Jahresrenditen Gesamtvermögen
Nachhaltigkeit
Als Investor von über 3,6 Milliarden Franken tragen wir eine grosse ethische, ökologische und soziale Verantwortung. Wir nehmen die treuhänderische Sorgfaltspflicht wahr und berücksichtigen bei den Anlageentscheiden sämtliche Portfoliorisiken, auch Portfoliorisiken, welche aus nicht finanziellen Einflussfaktoren entstehen (sog. ESG-Kriterien: E=Environment/Umwelt; S=Social/Soziales; G=Governance/Unternehmensführung). Der Klimawandel ist dabei Bestandteil der ESG-Risiken.
Gegenüber den Versicherten besteht primär eine finanzielle Verantwortung. Bei angemessener Begrenzung der Risiken wird eine Rendite angestrebt, welche es erlaubt, Versicherte und Rentenbeziehende nachhaltig vor den wirtschaftlichen Folgen von Alter, Invalidität und Tod zu schützen. Das ist unser gesetzlicher Auftrag. Bei der Anlagetätigkeit beziehen wir ESG-Kriterien mit ein, ohne die Vorsorgeziele zu gefährden. Dazu hat die Verwaltungskommission 2021 folgende Nachhaltigkeitsgrundsätze verabschiedet und im Anlagereglement verankert:
- Dialog mit Unternehmen: Die PKGR beteiligt sich am Dialog mit Unternehmen, mit dem Ziel, diese auf Good Governance zu verpflichten und auf Umwelt- und Sozialverantwortung zu sensibilisieren.
- Ausübung der Aktionärsrechte: Die PKGR nimmt ihre Stimmpflicht als Aktionärin gemäss Art. 71a BVG wahr.
- Anlageprozess: Die PKGR wendet Nachhaltigkeit im gesamten Anlageprozess an und bevorzugt Anlagen, die nach anerkannten Nachhaltigkeits-Wertungssystemen getätigt werden.
- Ausschluss kontroverse Waffen: Die PKGR schliesst Investitionen in kontroverse Waffen aus.
- Immobilien Direktanlagen: Die PKGR unterstützt mittels einer nachhaltigen Immobilienstrategie aktiv eine nachhaltige Klimapolitik.
- Überprüfung und Berichterstattung: Die PKGR überprüft periodisch ihre Anlagen bezüglich der Konformität mit anerkannten Nachhaltigkeitsstandards und rapportiert das Ergebnis nach «innen» und «aussen».
Dialog mit Unternehmen
Wir sind Mitglied bei der Ethos Stiftung sowie den beiden Engagement Pools Schweiz und International. Dadurch bündeln wir die Kräfte mit anderen Institutionen, um als Aktionärin im Dialog mit den grossen börsenkotierten Unternehmen in der Schweiz und im Ausland eine möglichst grosse Wirkung zu erzielen.
Hier geht’s zum Kurzbericht des Ethos Engagement Pool Schweiz.
Hier geht’s zum Kurzbericht des Ethos Engagement Pools International.
Ausübung der Aktionärsrechte
Bei den Aktien sind wir ausschliesslich in Kollektivanlagen investiert. Der PKGR werden dabei keine Aktionärsrechte eingeräumt. In den Aktienfonds werden die Stimmrechte jedoch durch die mandatierten Vermögensverwalter systematisch nach Regeln ausgeübt, welche zum Ziel haben, Minderheitsaktionäre zu schützen, Interessenskonflikte zu vermeiden und die Unabhängigkeit des obersten internen Aufsichtsorgans zu stärken («best-in-class»-Stimmrechtsregelwerk).
Hier geht’s zum Active Owership Bericht der Credit Suisse, welche die indexierten Aktienfonds der PKGR (über 95 % des Aktienportfolios) verwaltet.
Anlageprozess
Über 95 % der Auslandaktien sind in Gefässe investiert, welche der Methodologie des MSCI ESG Leaders Index folgen. Dieser von MSCI ESG Research, einem global führenden Anbieter von Nachhaltigkeitsanalysen konstruierte Index verfolgt das Ziel, Unternehmen mit hohen Nachhaltigkeitsleistungen in einzelnen Sektoren aufzunehmen und Unternehmen mit Verbindung zu kontroversen Geschäftsfeldern auszuschliessen. In diesem Rahmen verzichten wir zum Beispiel auf Beteiligungen an Gesellschaften mit Umsatzerlösen in thermischer Kohlekraft, unkonventionellem Öl und Gas, Tabak, Alkohol und Glücksspielen. Auch die EUR-Unternehmensanleihen werden aus einem Anlageuniversum von Unternehmen mit den besten Nachhaltigkeitsleistungen selektiert (sog. «best-in-class-Ansatz», Bloomberg MSCI Euro SRI Index). Dadurch werden die Klimarisiken in unseren Vermögensanlagen verringert und ihr durchschnittliches ESG-Rating erhöht.
Über die Infrastruktur-Kollektivanlagen investieren wir auch in die Produktion von erneuerbaren Energien (Solaranlagen, Windparkanlagen, Holzheizkraftwerke, Wärmeverbunde, Wasserkraftwerke) und leisten damit einen wichtigen Beitrag zur Reduktion der Abhängigkeit von fossilen Energieträgern.
Für die professionelle Bewirtschaftung der Vermögensanlagen mandatieren wir externe Vermögensverwalterinnen und –verwalter, die wir sorgfältig auswählen, instruieren und überwachen. Im Selektionsprozess der Vermögensverwalterinnen und -verwalter beachten wir auch deren Umgang mit Nachhaltigkeitsaspekten.
Ausschluss kontroverse Waffen
Anlagen von Unternehmen, die in der Entwicklung, Herstellung, der Lagerung oder dem Vertrieb von nuklearen, biologischen und chemischen Kampfstoffen und Waffen, Anti-Personenminen, Streumunition, blindmachenden Laserwaffen, nichtentdeckbaren Splittern, Brandwaffen und Uranmunition tätig sind, werden ausgeschlossen. Wir folgen dabei der vom Schweizer Verein für verantwortungsvolle Kapitalanlagen (SVVK) publizierten Ausschlussliste, welche sich zum Branchenstandard entwickelt hat.
Immobilien Direktanlagen
Immobilien Direktanlagen spielen in den gesamten Nachhaltigkeitsanstrengungen der PKGR eine zentrale Rolle. Mittels einer nachhaltigen Bauweise unterstützt die PKGR aktiv eine nachhaltige Klimapolitik. Seit über 15 Jahren werden Neubauten ausschliesslich im Minergie- oder Minergie-P-Standard erstellt, zu welchen die verstärkte Dämmung der Gebäudehüllen, aber auch zukunftsweisende Heizsysteme gehören. Die Sanierungsplanung erfolgt langfristig. Förderungsfähige Investitionen in die Energiestandards oder in innovative Energieerzeugung werden kontinuierlich geprüft und wo möglich konsequent umgesetzt.
Die PKGR ist seit 2023 Mitglied im Swiss Sustainable Real Estate Index (SSREI). SSREI unterstützt die PKGR dabei, ihr Immobilienportfolio standardisiert auf die Nachhaltigkeit zu analysieren und damit die bereits angewendete Nachhaltigkeitsstrategie zu verfeinern. Investitionen in den Bestand können dadurch in Zukunft genauer kalkuliert und geplant werden.
Überprüfung und Berichterstattung
Mit Hilfe von UBS Sustainability Analytics vergleicht die PKGR ihr Portfolio regelmässig und standardisiert anhand von anerkannten Nachhaltigkeitskriterien mit den relevanten Benchmarks und den Daten der Vorjahre. Diese Nachhaltigkeitsanalyse für Aktien- und Obligationenanlagen basiert auf einem Netzwerk mehrerer spezialisierter ESG-Datenanbieter.
Die PKGR informiert ihre Destinatäre und externe Interessensgruppen transparent über die Fortschritte ihrer Anstrengungen im Bereich «ESG». Die nachhaltigkeitsbezogene Berichterstattung ist seit 2018 in den Geschäftsbericht integriert.
Klima-Rating
Die Klima Allianz Schweiz sieht die PKGR unter den Pionierinnen der mittelgrossen Vorsorgeeinrichtungen und erteilt ihr das zweithöchste Rating («hellgrün» = Good Practice). Demnach hat die PKGR ihr Aktien- und Obligationenportfolio bereits gemäss den «Good Practice» Kriterien der Klima-Allianz dekarbonisiert.
Die Klima-Allianz Schweiz ist das Bündnis von mehr als 140 Organisationen der Zivilgesellschaft. Sie hat die Anlagepolitik von über 160 Vorsorgeeinrichtungen untersucht, die rund drei Viertel des gesamten Anlagevolumens von Schweizer Pensionskassen von rund CHF 1400 Milliarden ausmachen. Jede einzelne Pensionskasse wird mit einem Ampelsystem bewertet. Das beste und zweitbeste Rating haben in der neuesten Bewertung nur 32 % der bewerteten Anlagevermögen erhalten.
Zusätzlich zum bestehenden Klima-Rating Kapitalanlagen lancierte die Klima-Allianz 2023 auch ein Klima-Rating Immobilien. Die Klima-Allianz attestiert der PKGR einen ambitionierten Dekarbonisierungspfad und erkennt in der Immobilien-Nachhaltigkeitsstrategie der PKGR eine ausgezeichnete Grundlage für den Weg zum Ziel «Netto-Null 2050». Sie stuft die PKGR aktuell mit dem dritthöchsten Rating ein («Orange mit Potenzial zu Hellgrün» = erste Schritte eingeleitet). Das Immobilien-Rating befindet sich im Aufbau. Stand März 2023 sind 59 Vorsorgeeinrichtungen bewertet, wovon nur jede sechste ein Rating von «Orange» oder besser hat.
Hier geht’s zum Klima-Rating Kapitalanlagen der PKGR
Hier geht’s zum Klima-Rating Immobilien der PKGR